Telko.id – Persaingan operator seluler di Indonesia semakin menarik sepanjang 2026. Telkomsel, Indosat Ooredoo Hutchison (IOH), dan XLSMART sama-sama berupaya memperkuat bisnis di tengah perubahan pola konsumsi internet, persaingan harga, serta kebutuhan investasi jaringan.
Laporan keuangan hingga September 2026 memperlihatkan strategi yang berbeda dari ketiga operator tersebut. Telkomsel masih unggul dari sisi skala bisnis, Indosat mencatat pertumbuhan pendapatan yang agresif, sedangkan XLSMART mulai mengandalkan efisiensi setelah proses merger.
Perbedaan strategi ini menjadi penting karena industri telekomunikasi tidak lagi hanya mengandalkan jumlah pelanggan. Kemampuan meningkatkan pendapatan rata-rata per pelanggan atau Average Revenue Per User (ARPU), mengendalikan biaya operasional, dan mengembangkan layanan digital juga menentukan kekuatan operator.
Lantas, bagaimana kinerja ketiga operator tersebut sepanjang sembilan bulan pertama 2026?
Baca juga :
- Telkom Buktikan Kinerja Solid dan Optimis Capai Pertumbuhan Berkelanjutan
- Indosat Kantongi Pendapatan Rp45,8 Triliun, AI Jadi Mesin Baru
Telkomsel Masih Unggul dari Sisi Pendapatan
Telkomsel masih menjadi pemain terbesar dalam persaingan operator seluler Indonesia. Anak usaha PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk ini membukukan pendapatan sebesar Rp82,86 triliun sepanjang Januari hingga September 2026.
Pendapatan tersebut meningkat 1,8% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, yakni Rp81,38 triliun.
Dari sisi profitabilitas, laba bersih Telkomsel mencapai Rp14,60 triliun, meningkat sekitar 2,2% secara tahunan. Laporan keuangan Telkom juga menunjukkan laba sebelum pajak Telkomsel sebesar Rp18,69 triliun.
Sementara itu, jumlah pelanggan seluler Telkomsel mencapai sekitar 151,1 juta pada September 2026. Meski masih menjadi yang terbesar, jumlah tersebut menunjukkan tantangan dalam mempertahankan basis pelanggan di tengah persaingan pasar.
Dari sisi monetisasi, Telkomsel mencatat ARPU sebesar Rp45.400. Angka ini meningkat 7,1% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Peningkatan ARPU menunjukkan bahwa Telkomsel berupaya meningkatkan nilai dari pelanggan yang dimiliki, bukan hanya mengejar penambahan jumlah pengguna.
Bisnis digital menjadi salah satu penopang pertumbuhan. Pendapatan bisnis digital Telkomsel mencapai Rp60,7 triliun, tumbuh 7,7% secara tahunan.
Ke depan, Telkomsel akan melanjutkan transformasi melalui strategi TLKM 30. Fokusnya mencakup penguatan bisnis inti, optimalisasi aset, efisiensi operasional, serta pengembangan infrastruktur digital.
Pengembangan data center melalui NeutraDC dan peningkatan kapasitas jaringan juga menjadi bagian dari strategi TelkomGroup untuk menangkap peluang ekonomi digital.
Pada 2027, modernisasi jaringan, pengembangan data center, dan infrastruktur kabel bawah laut diperkirakan tetap menjadi area investasi penting.
Indosat Catat Pertumbuhan Pendapatan 11,1%
Berbeda dengan Telkomsel yang mengandalkan skala bisnis besar, Indosat menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang lebih agresif.
Sepanjang sembilan bulan pertama 2026, Indosat membukukan pendapatan Rp45,75 triliun. Angka tersebut meningkat 11,1% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sebesar Rp41,16 triliun.
Pertumbuhan juga terlihat pada EBITDA yang mencapai Rp21,05 triliun, naik 8,8% secara tahunan. Margin EBITDA tercatat sebesar 46%.
Sementara itu, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk mencapai Rp4,92 triliun, meningkat 37,2% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Namun, pertumbuhan laba tersebut perlu dibaca dengan memperhatikan adanya keuntungan transaksi pelepasan kepemilikan aset dan sewa balik jaringan fiber. Karena itu, laba bersih yang dilaporkan tidak sepenuhnya mencerminkan pertumbuhan operasional inti.
Dari sisi pelanggan, Indosat memiliki sekitar 91,5 juta pelanggan pada September 2026. Jumlah ini turun dari 94,6 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Meski demikian, ARPU gabungan meningkat 16,5% menjadi Rp46.000. Trafik data juga tumbuh 16% menjadi 14.829 petabyte.
Kondisi tersebut menunjukkan bahwa meskipun jumlah pelanggan menurun, konsumsi data dan nilai pendapatan per pelanggan mengalami peningkatan.
Indosat juga memperoleh pertumbuhan dari bisnis selain seluler. Pendapatan segmen Multimedia, Communication, Data, and Internet (MIDI) mencapai Rp7,24 triliun, meningkat 20,7% secara tahunan.
Untuk memperkuat pertumbuhan berikutnya, Indosat tidak hanya mengandalkan bisnis seluler dan 5G. Perusahaan juga mengembangkan bisnis kecerdasan buatan (AI), termasuk AI Cloud dan infrastruktur komputasi.
Salah satu agenda pentingnya adalah pengembangan Zankore dengan target kapasitas awal 200 MW pada semester pertama 2027. Indosat juga menargetkan pengembangan kapasitas yang lebih besar dalam beberapa tahun berikutnya.
Strategi tersebut menunjukkan ambisi Indosat untuk memperluas bisnis dari operator telekomunikasi menjadi penyedia infrastruktur dan solusi digital.
XLSMART Fokus Menikmati Hasil Merger
Sementara itu, XLSMART memiliki tantangan yang berbeda. Setelah merger XL Axiata dan Smartfren, perusahaan perlu memastikan integrasi jaringan dan operasional menghasilkan manfaat nyata bagi bisnis.
Berdasarkan laporan semester I 2026, XLSMART membukukan pendapatan Rp24,03 triliun, meningkat 26% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.
Normalized EBITDA mencapai Rp11,05 triliun, tumbuh 19%. Sementara itu, laba bersih yang dinormalisasi mencapai Rp2,73 triliun, meningkat 294% secara tahunan.
Perusahaan juga mencatat ARPU blended sebesar Rp47.100.
Dari sisi jaringan, sekitar 92% site telah terintegrasi hingga Juni 2026. XLSMART juga telah membongkar sekitar 15.000 site yang dinilai duplikatif sebagai bagian dari efisiensi jaringan.
Jumlah BTS mencapai 265.442 unit, sedangkan layanan 5G telah tersedia di 52 kota dengan dukungan sekitar 15.000 BTS 5G.
Total portofolio spektrum XLSMART mencapai 217 MHz. Modal tersebut menjadi salah satu kekuatan perusahaan untuk meningkatkan kapasitas dan kualitas jaringan.
Ke depan, fokus XLSMART adalah menyelesaikan optimalisasi jaringan gabungan, mengurangi biaya operasional, serta meningkatkan monetisasi pelanggan.
Ekspansi 5G dan pengembangan layanan digital juga akan menjadi bagian dari strategi perusahaan hingga akhir 2026.
Memasuki 2027, keberhasilan XLSMART akan sangat ditentukan oleh kemampuannya mengubah sinergi merger menjadi peningkatan margin, kualitas layanan, dan pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan.
Catatan: Data keuangan XLSMART di atas menggunakan laporan semester I 2026 karena laporan sembilan bulan belum tercantum pada halaman laporan keuangan perusahaan yang dapat diverifikasi dalam riset ini.
Tiga Operator, Tiga Strategi Berbeda
Jika melihat kinerja sepanjang 2026, ketiga operator memiliki kekuatan yang berbeda.
Telkomsel masih unggul dari sisi skala pendapatan dan jumlah pelanggan. Dengan basis pelanggan yang besar, perusahaan memiliki peluang untuk meningkatkan monetisasi melalui layanan data dan digital.
Indosat menunjukkan pertumbuhan pendapatan dan trafik data yang lebih tinggi. Pengembangan AI Cloud juga membuka peluang bisnis baru, meskipun membutuhkan investasi besar dan waktu untuk menghasilkan pendapatan.
Adapun XLSMART memiliki peluang meningkatkan profitabilitas melalui efisiensi pascamerger. Integrasi jaringan yang semakin matang dapat membantu perusahaan mengurangi biaya dan meningkatkan pemanfaatan infrastruktur.
Persaingan pada 2027 kemungkinan akan semakin ditentukan oleh kemampuan masing-masing operator mengelola investasi, menjaga kualitas jaringan, dan meningkatkan nilai pelanggan.
Dengan kata lain, operator dengan jumlah pelanggan terbesar belum tentu menjadi operator dengan pertumbuhan bisnis paling cepat.
Telkomsel perlu menjaga dominasinya, Indosat harus membuktikan keberlanjutan pertumbuhannya, sedangkan XLSMART perlu menunjukkan hasil nyata dari merger.
Persaingan ketiganya akan menjadi salah satu faktor penting yang membentuk arah industri telekomunikasi Indonesia dalam beberapa tahun mendatang.
